第一幕
吉芮太太沿著廢棄的碼頭追想「魅幻地」（Phantasma）(《序曲Prologue》)。然後她遇上以前一起在魅幻地共事的奇人—弗列克（Fleck）。弗列克責怪吉芮太太毀了從前美好的日子；吉芮太太回應她不知道會是這樣……《柯尼島華爾滋The Coney Island Waltz》帶領觀眾回到往日時光。
時間約在1907年左右，地點在紐約科尼島上的「魅幻地」。來到魅幻地的遊客們莫不著迷於它的一切，並對魅幻地的主人Y先生議論紛紛，猜測Y先生面具後的真面目。（《海邊天堂Heaven By the Sea》）吉芮太太的女兒梅格，克莉絲汀在歌劇院時的朋友，如今是魅幻地的頭號表演者，她母親吉芮太太，當年歌劇院的芭蕾舞教師，在旁一同協助經營。
梅格準備表演節目時，猜想老闆會如何評斷她的表演。《只為他Only For Him》並以《只為你Only For You》贏得觀眾的掌聲。稍後，吉芮太太安排她和一位「仰慕者」見面。
《巢穴The Aerie》一曲確認了魅幻地神秘的主人Y先生就是魅影。在魅幻地上方一間幽暗的高塔裡，魅影和一具神似克莉絲汀的機器人互動。十年過去了，他還是希望能和克莉絲汀重逢（《’Til I Hear You Sing》）。梅格闖入，要求魅影告訴她對於表演的感想，但是他把梅格支開。
魅影對克莉絲汀念念不忘，似乎毫不在乎吉芮太太這些年對他的協助，令吉芮太太甚為不快《吉芮對上魅影/直到我聽你歌唱-再現部Giry Confronts the Phantom/Til I Hear You Sing – Reprise》。原來她和梅格帶他逃離巴黎，從卡萊搭船到美國。但是魅影無視於吉芮的談話，命令弗列克和另外兩人寄一封邀請函給克莉絲汀，請她到魅幻地表演。
三個月後，克莉絲汀、勞爾和兩人的兒子古斯塔夫抵達紐約。迎接他們的是小報記者（《克莉絲汀出現Christine Disembarks》。克莉絲汀婚後不再演出，勞爾則將大部分家產敗在酗酒和賭博上。來接車的馬匹是機器馬，車伕的臉看起來漆黑一片。三個奇人從車廂中蹦出來，帶克莉絲汀一家到科尼島。（《三人的到達-準備開始了嗎？Arrival of the Trio/Are You Ready to Begin?》）
勞爾認為魅幻地的接待低俗而生氣， 古斯塔夫想要父親陪他玩，但是盛怒下的勞爾拒絕了他。（《多可怕的城市！What a Dreadful Town!》）克莉絲汀拜託勞爾不要再跑去喝酒，勞爾猶豫了一下，還是離開。古斯塔夫問克莉絲汀，爸爸總是不跟他玩，是不是不愛他？克莉絲汀安慰他「要用心，不要用眼睛看」（《用心觀看Look With Your Heart》），一邊陷入回憶中。
古斯塔夫上床後，魅影進來，分離十年後，魅影與克莉絲汀首度見面。克莉絲汀明白了魅影就是邀請她來唱歌的人。在《沒有月光的夜空下Beneath a Moonless Sky》中，魅影和克莉絲汀回憶她結婚前一晚，他們共度的繾綣時光；他們對彼此的愛意。克莉絲汀原本已經決定放棄勞爾，追隨魅影，無奈魅影太害怕再度被克莉絲汀拋棄，隔天一大早便先行離開。
在《另一個從前Once Upon Another Time》中，魅影和克莉絲汀語帶遺憾地談起從前那段沒有結果的戀情，他們無法談現在，只能「去愛、去生活、能給就給、取所當取」。此時，做惡夢的古斯塔夫神色慌張地跑進來，驚醒了兩人的美夢。克莉絲汀介紹魅影給兒子，魅影承諾隔天帶他參觀（《母親，我好害怕！Mother Please, I’m Scared!》）。
在魅幻地後台，梅格碰巧遇到克莉絲汀，驚訝地發現她受邀演唱一曲詠歎調，非常嫉妒。勞爾則和吉芮夫人不期而遇，知道她為魅影做事，而且邀請克莉絲汀的就是他的昔日情敵（《親愛老友Dear Old Friend》）。
克莉絲汀看不到兒子的蹤跡，決定自己去找他。奇人們帶著古斯塔夫去巢穴見魅影。古斯塔夫彈奏一首魅惑般的旋律，魅影從他的音樂風格中，發現自己可能就是古斯塔夫的生父（《美麗Beautiful》）。
魅影問古斯塔夫是否能窺見「底醞之美」，在得到肯定的答案後，魅影拿下面具，以為古斯塔夫會接受他，但是古斯塔夫還是嚇得尖叫（《底醞之美The Beauty Underneath》）。
克莉絲汀安慰受驚的古斯塔夫，當他離開後，魅影追問她古斯塔夫的身世，克莉絲汀承認他是魅影的兒子。雖然暗自希望魅影能知道，但為了她的婚姻，她只能保守秘密。（《魅影質問克莉絲汀The Phantom Confronts Christine》）魅影為這個發現而喜悅，他將兒子的存在視為自身錯誤的補償，並決定將自己所有的一切都留給古斯塔夫。在外面偷聽的吉芮夫人憤怒到不行，因為古斯塔夫的出現破壞了她的計畫，她和梅格的努力都將付諸流水。
拙琴，17/11/11
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法國的歪果人 (2)
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